反内卷的预期与现实——701财经委会议点评

中央财经委会议：反内卷的预期与现实

• 会议背景：2025年7月1日，习近平总书记主持召开二十届中央财经委员会第六次会议，会议频率降低，距离上次公开披露会议已近一年半。
• 会议核心内容：
  • 全国统一大市场建设：聚焦供给侧优化和“反内卷”竞争，要求企业推动落后产能退出，畅通出口转内销路径；政府层面强调规范政府采购和招标投标，规范地方招商引资。
  • 海洋经济：强调海上风电、现代化远洋捕捞、海洋生物医药、海洋特色文旅、海运、港口、海洋生态保护等领域，推动海洋经济高质量发展，更加注重创新驱动。

反内卷与供给侧改革的对比

• “反内卷”并非首次提出，2024年7月政治局会议首次提及，本次会议进一步强调和定调。
• 与2015年供给侧改革类似，但当前地方财政压力较大，地产市场疲弱导致土地出让收入下滑，需关注如何推动“反内卷”和供给侧优化。

海洋经济投资机会

• 投资力度加大：海上风电、海洋基础设施建设（港口、码头）、海上运输（航运、集装箱）。
• 产业融合：医药（海洋生物医药、生物制品）、军工（海洋装备、船舶制造）、文旅（海洋特色文化和旅游目的地）。
• 前沿科技探索：深海材料、深海数智化、深海油气与矿产资源开发等。

关键数据

• 中央财经委会议频率：2024年之前通常每年2-3次。
• 中国土地出让收入：2015年3.1万亿，2017年5.0万亿，年增速从-24%升至40%。

研究结论

• “反内卷”政策将推动供给侧优化，需关注地方财政压力和政策落地。
• 海洋经济作为政策重点方向，十五五期间有望持续受益，投资机会涵盖多个领域。