餐饮行业并购动态报告：2025年6月

核心观点

• 并购活动下降：受宏观经济环境不确定性影响，2025年餐厅行业并购活动同比下降28.9%。交易延迟，主要受关税、通胀和融资成本压力影响。
• 困境加剧：破产和困境情况上升，竞争加剧和资本结构不可持续导致部分运营商破产。
• 消费分化：价值导向的连锁店在低收入市场表现良好，而高端运营商则受益于富裕消费者的需求。
• 投资需求持续：具有可扩展模式和强劲单体经济学的餐厅概念继续吸引增长资本。
• 特许经营体系表现稳健：特许经营体系通过规模管理供应链波动，并为运营商提供定价、营销和劳动力策略，展现出更强的灵活性。

关键数据

• 2025年迄今为止，餐厅行业并购交易数量为12宗，同比下降28.9%。
• 特许经营商占交易量的66.7%，而独立品牌和战略买家各占16.7%。
• 破产申请同比增长50%，其中Chapter 11申请从2024年的4宗增加到2025年的6宗。
• Chapter 11和Chapter 7申请在2024年同比增长142.9%。
• 中型连锁店（51-200家门店）吸引了三分之二的交易量，显示出对规模的持续追求。
• 2024年，51-200家门店的中型市场私募股权平台交易同比增长4.7%。

研究结论

• 尽管面临宏观环境挑战，但最具活力的买家——战略性和私募股权——正变得更加谨慎，专注于规模、品牌弹性和运营杠杆。
• 2025年，表现最好的交易是那些具有强劲单体利润率、文化相关品牌和可信多单位增长途径的交易。
• 餐厅行业正在经历消费分化，价值型连锁店在与杂货店和便利店竞争，而高端餐厅则受益于高收入消费者。
• 预计到2025年下半年和2026年，随着买家对监管变化和成本通胀的清晰度提高，交易活动将重新加速。