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沥青策略：逢低做多沥青09-12价差

2025-07-16 苏妙达冠通期货 WEN

期货方面：基差分析未提供具体数据。
基本面跟踪：
- 供应端：山东个别炼厂复产，沥青开工率环比回升1.0个百分点至32.7%，较去年同期高4.7个百分点，但仍处于近年同期偏低水平。
- 需求端：1-5月公路建设投资同比增长-9.2%，累计同比增速继续回落；1-6月道路运输业固定资产投资同比增长0.6%，摆脱此前负增长；1-6月基础设施建设投资（不含电力）同比增长4.6%，但较1-5月回落。
- 下游开工率：截至7月11日当周，道路沥青开工环比下降1.0个百分点至25.0%，处于近年同期最低水平附近，受资金和南方降雨高温制约。
- 库存：截至7月11日当周，沥青炼厂库存环比上升0.3个百分点至16.9%，但仍处于近年来同期的最低位。
政策支持：政府工作报告提出实施更积极的财政政策，包括提高赤字率至4%、发行超长期特别国债1.3万亿元、专项债券4.4万亿元等，合计新增政府债务11.86万亿元，财政支出强度加大，需关注资金下达和实物工作量进度。
投资提示：投资有风险，入市需谨慎。

沥青策略：逢低做多沥青09-12价差

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