国防投资支出动态：6月同比增长2%，过去三个月增长3%

核心观点与关键数据

• 国防投资支出增长：2025年6月，国防投资支出同比增长2%，达到27.0亿美元。滚动三个月累计增长2.7%。
• 研发与采购：研发支出同比增长0.8%，主要受空军支出增长8.0%推动；采购支出同比增长3.2%，主要受陆军支出增长21.1%推动。滚动三个月内，研发支出下降0.9%，采购支出增长6.2%。
• 预算执行情况：截至2025年9月，国防预算执行率为72%，低于往年同期水平。
• 未来预算展望：新政府上台后，2026财年国防预算申请存在不确定性。共和党人主张使用 reconciliation 资金推动预算增长，而民主党人则希望保持预算稳定。最终预算可能高于预期，但具体细节尚不明确。

研究结论

• 国防支出持续增长：尽管面临预算限制，但国防支出仍保持增长态势，预计未来几个月将继续上升。
• 陆军支出增长强劲：陆军是国防支出增长的主要驱动力，未来几个月预计将继续保持高增长。
• 研发支出增长放缓：研发支出增长放缓，主要受海军支出下降影响。
• 预算过程充满不确定性：2026财年国防预算过程充满不确定性，最终结果尚不明朗。

其他重要信息

• 持续决议成为常态：自2010年以来，美国政府每年都会出现部分部门运行在持续决议下的情况，国防部门也不例外。
• 2025财年预算：2025财年，美国政府整体运行在持续决议下，但国防部门获得了部分灵活性。