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公司点评：深化数智融合，赋能国家金融科技“创新+安全”双轮驱动

2025-07-15 - 国盛证券 WEN

核心观点：拓尔思长期致力于为金融科技创新提供AI驱动的数据智能基础设施支撑，赋能国家金融科技“创新+安全”双轮驱动。公司聚焦前沿技术，通过自主研发的拓天大模型与拓天链智能体平台，推动科技、金融、产业深度融合。
关键数据：
- 公司拥有超过5000亿条的数据总量，日均增长6亿条以上。
- 每年新增文本与图片数据超过1500亿条，短视频数据约400亿个。
- 经处理后的文字与索引存储量达到300TB。
政策支持：国家政策支持探索区块链技术在跨境贸易、供应链金融、资产数字化等领域的运用，上海市国资委强调加强数字货币研究探索，推动科技、金融、产业深度融合。
财务预测：预计公司2025-2027年营业收入分别为8.62/9.58/10.56亿元，维持“买入”评级。
风险提示：下游行业波动风险、AI应用落地不及预期风险、研发投入不及预期风险。
股票信息：
- 行业：软件开发
- 前次评级：买入
- 2025年7月14日收盘价：20.51元
- 总市值：17,917.97百万元
- 总股本：873.62百万股
- 自由流通股占比：99.93%
- 30日日均成交量：31.82百万股
财务指标：
- 2023年归母净利润：36百万元，同比下降71.4%
- 2024年归母净利润：-94百万元，同比下降358.2%
- 2025年-2027年预计归母净利润：36/40/46百万元，同比增长138.1%/10.8%/16.4%
- 2025年-2027年预计营业收入：8.62/9.58/10.56亿元，同比增长10.9%/11.2%/10.2%
估值比率：
- 2025年预计P/E：499.3倍
- 2025年预计P/B：4.3倍
- 2025年预计EV/EBITDA：74.9倍