核心观点与关键数据
白糖
- 行情复盘：昨日SR509合约收盘价5817元/吨，日涨幅0.12%；SR601合约收盘价5639元/吨，日涨0.18%。
- 重要资讯：
- 外盘：ICE原糖10月合约收报16.31美分/磅，跌幅1.51%；伦白糖收469.8美元/吨，跌幅2.00%。
- 国内：广西白糖现货成交价6011元/吨，上涨14元/吨；加工糖厂主流报价区间6200~6750元/吨。
- USDA报告：美国2025/26榨季食糖总产量预计919.5万短吨，库存/消费比预估13.5%。
- IBGE报告：巴西2025年甘蔗种植面积预估916.85万公顷，产量预估6.93亿吨。
- 仓单：郑商所白糖仓单22716张，环比-28张。
- 价差：SR9-1价差178元，环比-3元，夜盘收72元。
- 市场逻辑：外盘原糖走弱，巴西单产下降但宏观压力限制上行；内盘基本面多空交织，进口压力与低库存并存，盘面处于上下两难。技术面上行势头减弱。
- 交易策略：SR509合约关注5750-5880区间，SR601合约关注5550-5700区间，逢高沽空为主。
红枣
- 行情复盘：昨日CJ509合约收盘价9415元/吨，跌幅1.88%；CJ601合约收盘价10390元/吨，跌幅1.98%。
- 重要资讯：
- 库存：上周36家样本点物理库存在10430吨，环比减少90吨。
- 价格：河北一级批发价8.6元/公斤，广东一级批发价9.8元/公斤，均持平。
- 到货：广东如意坊市场到货车辆2车，环比-2车。
- 仓单：郑商所红枣仓单9007张，环比+0张。
- 价差：CJ9-1合约月间差-975元/吨，环比+30元/吨。
- 市场逻辑：红枣各合约回落，市场博弈新季减产幅度，二茬花坐果未明确；天气转热下游走货放缓，需求端与库存端压制盘面。
- 交易策略：CJ509合约关注9320-9900区间；CJ601合约关注10300-11000区间。
研究结论
- 白糖：短期震荡为主，关注外盘与宏观指引，逢高沽空。
- 红枣：博弈新季减产，等待实际坐果情况落地，短期承压。
