铁矿石周报：市场情绪好转，盘面震荡反弹

市场情绪好转，盘面震荡反弹

供应端：

• 全球铁矿石发运总量环比减少7.8万吨至2987.1万吨，其中澳洲发运量减少64.3万吨至1738.3万吨，巴西发运量增加156.6万吨至810.4万吨，非主流发运量减少139.4万吨至854.4万吨。
• 中国45港到港总量环比增加178.2万吨至2662.1万吨。
• 国产矿铁精粉日均产量环比减少1.4万吨至47万吨，产能利用率60.19%，环比下降1.8个百分点；精粉库存环比减少4.65万吨至89.27万吨。

需求端：

• 7月11日当周日均铁水产量环比下降1.04万吨至239.81万吨，唐山地区高炉限产，铁水产量继续下滑。
• 钢厂盈利率尚可，预计铁水产量仍将维持高位区间。

库存端：

• 进口矿库存继续去化，在港船舶数量增加8艘至99艘，压港有所增加。
• 钢厂库存小幅波动，维持按需采购，库销比维持低位，整体库存压力不大。

基差与利润：

• 01、09合约基差小幅回落。
• 钢厂盈利率小幅反弹，进口矿价反弹至95-100美元/吨。

总结：

• 全球发运环比微幅回落，澳矿和非主流矿发运有所回落，巴西矿有所回升，到港量小幅回升，国产矿产量小幅回落，整体供应压力较小。
• 需求端铁水产量小幅回落，维持高位区间，钢厂盈利情况较好，减产压力不大，多为正常轮修。
• 铁矿目前供需矛盾不大，近期市场情绪有所好转，预计短期内盘面维持偏强震荡运行，关注宏观情绪扰动以及粗钢减产政策等。

策略：

• 偏强震荡。

风险因素：

• 上行风险：政策利好出台、海外供应事故、天气因素扰动。
• 下行风险：淡季终端需求走弱、粗钢减产政策、关税影响出口。