沥青周报：沥青供需相对平稳 价格延续震荡运行

行情回顾

• 沥青期货主力合约BU2509延续震荡运行，区间涨幅0.95%，区间振幅为2.74%。
• 山东重交沥青基差为204元/吨，较上周下降40元/吨。
• 山东-华南重交沥青价差为185元/吨，山东-东北重交沥青价差为-140元/吨。

沥青基本面

• 生产利润：山东、河北地炼沥青生产理论利润下降，江苏主营炼厂利润环比下降。
• 期货价差：BU主力合约收盘价与SC*6.6主力价差下跌，BU主力合约收盘价与WTI收盘价价差上升。
• 开工率与产量：中国重交沥青开工负荷率环比上升，沥青周度产量环比上升，地炼沥青产量增幅较大。
• 产能利用率：山东沥青周度开工率环比上涨，周度产量同比上升。
• 装置检修：本周国内沥青装置周度损失量约46.79万吨，环比增加。
• 需求情况：防水卷材开工率环比下降，道路改性沥青开工率同比下降。
• 销量：摊铺机及压路机销量同比上升。
• 库存情况：沥青社会库存环比微增，厂内库存环比上升，厂库压力略大于社库。
• 天气预报：南方地区持续强降雨，北方地区高温天气缩短有效施工时间。

后市展望

• 供应端：下周沥青整体供应量或将出现小幅收缩。
• 需求端：整体需求维持弱势格局，资金面紧张制约需求改善。
• 库存端：呈现缓慢累积态势，厂库压力略大于社库。
• 成本端：原油价格预计维持震荡格局。
• 技术面：沥青期货主力合约BU2509价格缺乏趋势性动能，整体呈现震荡运行态势。
• 短期观点：预计短期仍将维持震荡格局，需重点关注中东局势演变、沙特原油政策调整以及美国关税政策变化等潜在影响因素。