供需弱平衡延续 沥青价格震荡运行

行情回顾

• 沥青期货主力合约BU2509延续震荡运行，区间涨幅0.42%，区间振幅为2.18%。
• 山东重交沥青基差为232元/吨，较上周下降10元/吨。
• 山东-华南重交沥青价差为150元/吨，山东-东北重交沥青价差为-175元/吨。

沥青基本面

• 生产利润：山东、河北地炼沥青生产理论利润环比上升，江苏主营炼厂利润显著提升。
• 期货价差：BU主力合约收盘价与SC*6.6主力价差下跌，BU主力合约收盘价与WTI收盘价价差收窄。
• 开工率与产量：中国重交沥青开工负荷率环比上升，沥青周度产量环比上升，山东沥青周度产量同比上升。
• 装置检修：本周国内沥青装置周度损失量环比增加。
• 需求情况：防水卷材开工率环比下降，道路改性沥青开工率环比微升，摊铺机及压路机销量同比上升。
• 库存情况：社会库存环比下降，厂内库存环比上升，山东地区社会库存同比下降，厂内库存同比大幅下降。
• 天气预报：未来三天国内多地有中到大雨，可能抑制需求。

后市展望

• 供应端：下周沥青产量预计小幅降低。
• 需求端：全国多雨叠加资金问题，需求改善空间有限。
• 库存端：“厂库升、社库降”格局，区域间差异明显。
• 成本端：原油价格维持震荡，市场观望情绪较浓。
• 技术面：沥青期货主力合约BU2509价格震荡运行，缺乏趋势性动能。
• 短期观点：供需弱平衡延续，市场关注焦点集中于原油价格波动及其对成本支撑的影响。