尿素期货周报：出口及印标消息面驱动盘面上涨 但农需临近尾声限制上方空间

核心观点：尿素期货短期上涨主因是需求端，核心是印度标购超预期推高国际价格，叠加中国出口配额增加预期，直接拉动出口集港需求，刺激盘面情绪。供应端日产量虽环比微增但同比扩张，工厂与港口库存高企形成次要压制，但被出口利好部分抵消；国内农业需求区域分化及工业需求疲软未构成主要阻力，消息面政策传闻放大国际因素影响，奠定多头主线。技术面同步呼应，主力合约MACD指标由负转正且动量指标MTM回升，强化短期上行趋势。后市来看，国内北方夏季追肥临近首位，农业需求退坡工业采购尚未启动，叠加出口配额落地尚未明确，可能限制盘面向上弹性释放。

关键数据：国内尿素供应量7月11日达19.71万吨（同比增1.69万吨），开工率83.53%。印度新一轮进口标购价格约为494-495美元/吨CFR，计划采购量约130万吨。中国尿素出口供应量预计增加，消息称中国将新增100万吨尿素出口配额，配额发放优先考虑气头及持有淡储企业。国内尿素库存95.6万吨（周降4.69%），但同比仍高68万吨；港口库存48.9万吨（同比增250%）。国内尿素市场价格区间在1750-1950元/吨。

研究结论：当前策略思路需围绕消息验证和基本面边际变化进行调整。鉴于盘面上涨主要由出口配额传闻和国际情绪驱动，而非供需实质改善，追多策略风险较高，因价格已部分定价利好且农业需求即将消退。合理策略是等待回撤至支撑区间1737-1750元/吨后谨慎做多，目标位上移至1800元/吨，止损设在1720元/吨下方。但需规避追高，因小颗粒尿素国内需求转弱可能压制上方空间，若能进一步放量突破1790-1800后再加仓。