玻璃纯碱周报：玻璃：预期好转，关注月末补库力度 纯碱：基本面偏空，轻仓参与

纯碱

• 供应：上周纯碱产量70.89万吨，开工率81.32%。轻重碱产量均略有减少，氨碱开工率上升，联产开工率下降。
• 需求：上周纯碱出货量65.51万吨，产销率92.4%，需求略有转弱，下游以刚需为主。5月净出口增加。
• 库存：上周纯碱库存186.34万吨，环比增加2.98%，轻碱库存减少，重碱库存增加。
• 成本利润：联碱法利润-39.5元/吨，氨碱法利润-82.3元/吨，整体略有降低。
• 价格：现货轻重碱价格持稳，价差增加。期货价格略有下跌，基差缩小。
• 策略：短期纯碱盘面受商品情绪改善影响反弹，但基本面显示供需过剩格局未改善，维持反弹偏空观点，或等待情绪消散。中长期需关注供应端明显减产。
• 风险点：海外出口量下滑，碱厂投产增加。

玻璃

• 供应：上周浮法玻璃日产量15.84万吨，产量110.70万吨，开工率75.68%，产能利用率79.06%，产量略有回升。
• 需求：深加工企业订单天数9.5天，下游需求复苏较慢。地产市场复苏态势较弱，汽车产销同比上升。
• 库存：上周全国浮法玻璃库存6710.2万重箱，环比减少2.87%。
• 成本利润：煤制气制浮法玻璃利润+108.78元/吨，天然气制浮法玻璃利润-183.11元/吨，石油焦制浮法玻璃利润-50.47元/吨，行业利润短期恢复。
• 价格：现货价格持稳，期货价格上涨，基差缩小。
• 策略：库存略有加速，宏观政策信号刺激及成本扰动担忧带动盘面反弹，后期关注7月下旬补库力度。
• 风险点：玻璃产销变动，短期产线变动，下游地产需求变化。