军工行业周报：我国天然铀生产迎来新突破

行业观点

• 中国国防预算增幅维持在7%左右，国防支出占GDP比重不到1.5%，低于世界主要军事大国水平，未来增长空间较大，或将长期高于GDP增速。
• 2025年是“十四五”收官之年，行业有望摆脱低迷期，迎来全面复苏的景气拐点。
• 随着订单恢复和释放，军工板块将进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段。
• 建议关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、深海科技等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司。

板块行情

• 本周，航空航天与国防指数下跌0.11%，沪深300指数上涨1.18%。
• 本月，航空航天与国防指数上涨7.46%，沪深300指数上涨3.33%。

行业新闻

• 我国天然铀生产迎来新突破，“国铀一号”示范工程成功生产下线“第一桶铀”，标志着我国天然铀生产取得突破，将有力保障我国能源资源安全的自主可控。
• 英法首次明确将协调核威慑力量，签署《诺斯伍德宣言》，任何威胁两国核心利益的对手都可能面临两国核力量的联合回应。
• 五角大楼宣布大规模变革，为美军部队配备数千架无人机，加速小型无人机在全军的列装进程。
• 俄罗斯可能放弃修复海军唯一航母“库兹涅佐夫海军元帅”号，该舰的维修和改造工作已暂停。
• 印度空军“美洲虎”攻击机今年第三次发生坠机，引发人们对该机型运行可靠性的重大质疑。

公司跟踪

• 多家公司股东、董事及高级管理人员减持股份，包括润贝航科、晨曦航空、星网宇达等。
• 多家公司发布半年度业绩预告，业绩表现分化，包括航天晨光、中国卫通、抚顺特钢、中国重工、中国船舶、中国卫星、北方导航、长城军工、中航重机、火炬电子、中国动力、江龙船艇、广联航空等。
• 科思科技以集中竞价交易方式首次回购公司股份。
• 理工导航调整回购股份价格上限。
• 捷强装备、江龙船艇、广联航空等公司特定股东减持股份计划预披露。

风险提示

• 军品订单增长不及预期；产品交付进度不及预期；军品采购价格波动风险等。