电力设备与新能源行业周观察：光伏产业链价格全线上调，英国Mona1.5GW海风获开发许可

核心观点

• 人形机器人： 随着国内外企业加速布局和AI技术突破，人形机器人有望迎来量产落地时点。核心零部件的国产替代需求强烈，市场空间广阔，率先取得突破的企业将深度受益。
• 新能源汽车： 国内新能源汽车产销规模处于高位，同比实现较快增长。新技术演变带来的终端车型性能升级是销量增长的核心推动力。持续看好固态电池、高压实正极材料等新产品、新技术方向，以及对应需求扩大带来的量利双升。
• 光伏产业链： 在反内卷政策推动下，光伏产业链价格已出现明显上调，行业有望回归有序竞争。当前时点，具备产能整合与减产预期的硅料环节有望率先受益。此外，BC电池效率持续优化，贱金属方案逐步落地应用，光伏玻璃率先主动减产，均有望增厚相关企业盈利能力或缓解库存和价格压力。
• 风电： 英国Mona1.5GW海上风电项目获批，既是欧洲海上风电规模化开发的重要进展，也为风电行业释放多重积极信号。国内出海企业重点看下半年订单。
• 储能： 欧洲高温电价上涨，有望推动户储/工商储需求上行。白天借助光伏发电给储能系统充电，至日落后释放电能，既能满足大功率设备的用能需求，又能利用峰谷电价差实现经济效益。

关键数据

• 2025年6月，新能源汽车产销分别完成126.8、132.9万辆，同比分别增长26.4%、26.7%。
• 2025年5月，电池组件出口24.1亿美元，同比下降14.8%；逆变器出口金额8.31亿美元，同比增长6.5%。
• 2025年5月，光伏新增装机量92.92GW，同比增长388.0%；风电新增装机量26.32GW，同比增长801.37%。

研究结论

• 新能源汽车、光伏、风电、储能等行业均处于较快增长阶段，新技术和新应用将推动行业持续发展。
• 国内企业具备技术和成本优势，在海外市场拓展中具备较强竞争力。
• 行业竞争加剧，但优质企业有望穿越周期，实现量利双升。