中央政策推动落后产能退出 PVC期价短期低位震荡

核心观点与关键数据

• PVC期价短期低位震荡：受中央政策推动落后产能退出、印度PVC BIS政策延期、煤炭价格上涨等多重因素影响，PVC期价短期呈现低位震荡态势。
• 供应端：PVC开工率环比下降0.65个百分点至77.44%，降至近年同期中性水平；新浦化学、宁夏英力特等装置检修，但天津渤化、万华化学等新增产能即将投产，电石价格支撑弱。
• 需求端：房地产数据略有改善，但同比仍为负数，投资、销售与竣工面积同比降幅较大，30大中城市商品房周度成交面积环比回落，仍处于历年同期最低水平，需求未实质性改善。
• 库存：截至7月3日当周，PVC社会库存环比增加2.89%至59.18万吨，目前仍偏高。
• 基差：华东地区电石法PVC主流价上涨至4820元/吨，V2509合约期货收盘价5040元/吨，基差为-220元/吨，走弱37元/吨，处于偏低水平。

研究结论

• 短期市场压力较大：在需求未实质性改善、库存压力较大、新增产能即将投产的情况下，PVC价格承压。
• 政策与外部因素影响：中央政策推动落后产能退出、印度BIS政策延期、煤炭价格上涨等利好因素被现货高价成交受阻所抵消。
• 市场关注点：液氯价格下跌对氯碱综合利润的压缩、房地产利好政策能否提振商品房销售、以及印度雨季对反倾销政策执行的影响。