黑色建材日报：政策提振情绪，黑色大幅上行

黑色建材市场分析总结

钢材市场

• 市场表现：昨日钢材期货大幅上行，螺纹钢主力合约收于3123元/吨（涨幅1.96%），热卷主力合约收于3262元/吨（涨幅2.26%）。现货成交11.5万吨，整体一般偏好。
• 政策影响：近期政策组合拳预期发酵，尤其是“防内卷”政策改善市场情绪。
• 基本面：钢材总产量下滑，建材及板材产量下降明显，厂库微增，社库微降，淡季去库。需求淡季但累库不明显，内外需消费韧性较强。
• 策略建议：单边震荡。

铁矿市场

• 市场表现：铁矿石主力2509合约收于763.5元/吨（涨幅3.67%）。唐山港口进口铁矿价格偏强运行，钢厂采购以刚需为主。
• 供需逻辑：铁矿发运高峰结束，港口库存去化。铁水产量持续下降但处于同期中高位。成材消费韧性支撑原料价格反弹。
• 策略建议：单边震荡。
• 风险因素：宏观政策、发运、钢厂利润、冬季补库意愿、废钢供应等。

双焦市场

• 焦煤：主产区煤价稳中窄幅上涨，港口情绪较好。供给端收紧，行业总库存偏低，消费预期好转。
• 焦炭：港口库存持续去库，短期供需略有好转。
• 策略建议：焦煤和焦炭均建议震荡。
• 风险因素：宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。

动力煤市场

• 产地：降雨影响部分煤矿生产，站台大户采购价格上浮，周边拉运积极，中小贸易商需求不积极。
• 港口：上游发运成本上涨，港口结构性缺货，报价持稳。下游刚需采购完成，高温预期支撑市场。
• 进口：高卡澳煤与国内倒挂，印尼低卡煤性价比优势明显。
• 供需逻辑：前期停产煤矿恢复生产，供应逐步释放，需求随气温升高走强，短期价格震荡运行。
• 策略建议：无。
• 风险因素：供应宽松格局未改，关注非电煤消费和补库情况。