业绩展望
- 全年目标：新乳业设定了2025年收入增长和规模净利率提升0.5至1个点的目标，并预计能够达成。
- 品类表现：低温产品延续一季度良好表现，常温产品在四、五月份环比改善。低温产品占比约50%，其中酸奶和鲜奶各占20%多，常温产品占比约40%，其中白奶占30%。
- 大单品增长：低温酸奶“活润”表现亮眼，一季度收入增长强劲，预计全年规模将进一步提升。低温鲜奶“纤容鲜奶铺”增长稳健，预计接近双位数。
新品策略
- 新品占比：公司重视新品研发和推广，一季度新品占比有所提升，预计二季度及下半年占比将进一步提升。
- 重点新品：低温酸奶“活润”推出青瓷杯、青瓷瓶等新品，在山姆会员店销售的“芭乐酸奶”月销突破1000万。低温鲜奶推出“红牛”和“24小时A2有机”等新品。
渠道变革应对
- 新兴渠道合作：公司积极拥抱零食量贩和会员店等新兴渠道，与三只松鼠、山姆会员店等合作，规模已达数亿。
- 会员店表现：与山姆会员店合作良好，代工产品规模达3亿，自主品牌产品月销超1000万。
- 渠道占比：零食量贩渠道规模约2亿，会员店渠道（山姆）自主品牌产品规模力争达1亿。
- 社区团购：将拥抱社区团购等新渠道，带来收入增长和引流效果。
- 盈利能力：会员店和零食量贩渠道的毛利率和盈利能力优于传统经销渠道，DTC渠道最高。
成本端与需求端
- 原奶价格：公司认为原奶价格回暖需需求端带动，供给端作用有限。
- 需求现状：需求端承压，但优质产品仍受消费者青睐。
- 应对策略：持续推出满足消费者需求的新品，带动公司稳步增长。
费用投放规划
- 费用控制：努力压降管理费用和财务费用，管理费用率随规模增长而下降。
- 销售费用：优化销售费用结构，增加品牌投入，减少终端竞争投入。
分子公司表现
- 华东地区：双峰、杭州双峰、苏州双喜、安徽白地等子公司一季度收入增长双位数。
- 夏进公司：一季度常温产品下滑，公司采取组织人事调整、拓展新渠道、优化产品结构等措施促进增长。
- 华西公司：一季度收入中位数增长，新总经理注重渠道赋能，特别是订单商户改革，并积极拓展新兴渠道。
其他业务
- DTC业务：占比约16%，电商增速快，订户渠道稳健，通过“鲜活购”平台提升用户体验。
- 学生奶：受寒假影响销量下滑，未来趋势更多自主认定。
- B端客户：旗下子公司唯品会与喜茶等茶饮品牌合作。
行业展望
- 行业整体：乳制品行业收入增长放缓，常温品类承压。
- 结构性机会：低温酸奶、低温鲜奶等细分品类增长良好，消费者认可低温产品口感和营养价值。
中长期前景
- 五年规划：稳步推进中，目标包括提升净利率和降负债，公司有信心达成。
- 未来展望：实现现有目标后，将进一步提升中长期目标。
