生猪处于供需双弱格局白糖底部有一定支撑

2025-07-09 广金期货测试专用号2高级版

核心逻辑：
- 供应方面：生猪出栏体重下降，规模企业降重加快，气温升高和需求有限抑制大猪成交，企业降重速度将持续加快。
- 需求方面：二次育肥利润较好，二育群体或将持续入场，尽管官方不提倡，但政策难以完全控制散养户行为。
- 后市展望：上周生猪期现价格上涨，但基本面暂无大幅上涨驱动，建议养殖端把握反弹机会，逢高沽空进行套保。

核心逻辑：
- 国际方面：全球食糖产量将同比增长4.7%，达到创纪录的1.893亿吨，供应过剩显著；巴西增产预期和天气良好推动产量至4470万吨；印度增产但消费量下降，库存支撑内需。
- 国内方面：白糖销售进度快，糖厂库存压力小，现货抗跌；进口利润窗口持续开启，预期未来进口增加，远期供应压力仍是核心制约。
- 后市展望：郑糖整体跟随原糖弱势震荡，25/26榨季主产国增产使白糖上涨受限，底部有一定支撑，整体近强远弱格局，建议逢高沽空。