无人叉车行业深度：AI驱动无人叉车技术持续发展，智慧物流有望迎来快速发展期

无人叉车行业深度：AI驱动无人叉车技术持续发展，智慧物流有望迎来快速发展期

AI驱动无人叉车技术持续发展，智慧物流前景广阔

无人叉车的发展可追溯至自动导引车（AGV），历经磁导式、二维码导航、激光SLAM等阶段，目前已进入自主移动（AMR）阶段，具备自主路径规划与动态避障能力。未来，无人叉车将深度融入智能物流系统，实现全链路智能化。2023年中国无人叉车渗透率仅为1.66%，但随着部署成本下降与AI赋能，市场有望快速增长，未来成长空间广阔。

无人叉车行业由控制器、车体供应商以及集成商组成

无人叉车产业链核心环节包括：

• 控制器供应商：以仙工智能、NDC等为代表，产品毛利率超80%，具备高技术壁垒与盈利能力。
• 车体供应商：包括传统企业如合力、杭叉、林德，以及专业无人叉车厂商搬易通、Balyo、极智嘉等。
• 系统集成商：如昆船智能、兰剑智能，提供规划、制造、集成一体的智慧物流方案。但集成业务更多依赖项目经验以及客户关系，技术护城河有限，利润空间受到挤压。

产业合作为大趋势，龙头企业竞争优势持续增强

行业正从单一设备供给，走向“整机+软件+系统集成”融合发展，头部企业通过产业合作、技术并购，持续巩固竞争优势：

• 安徽合力：通过收购宇锋智能、与德马科技、华为、顺丰、京东等多方战略合作，快速完善智能物流生态，推动从设备制造商向全链路智能解决方案提供商转型。
• 杭叉集团：持续发力智能物流，布局AGV、立式存储和软件集成系统，与京东工业携手打造数智供应链，2024年智能物流营收增速近80%。
• 中力股份：依托成都睿芯行、浙江科钛、深圳有光等技术储备，深耕机器人专用AI芯片、VSLAM等核心技术，强化智能搬运布局。

投资建议

• 推荐：杭叉集团、安徽合力。
• 建议关注：仙工智能（拟上市）、中力股份、昆船智能、音飞储存、兰剑智能。

风险提示

• 行业下游需求不及预期。
• 关键技术突破存在不确定性。
• 海外业务拓展受地缘政治影响。