工程机械行业点评报告：AI驱动无人叉车技术持续发展，智慧物流有望迎来快速发展期

AI技术驱动无人叉车持续发展，智慧物流前景广阔。大型语言模型提升智能水平，为“AI+物流”提供技术支持，推动仓储环节自动化设备协同作业。物流行业面临智能化转型需求，全球竞争加剧、消费需求多变及降本增效压力促使行业加速数字化、智能化进程。

无人叉车产业链包括控制器、车体供应商及系统集成商：

• 控制器：仙工智能、NDC等供应商，产品为控制器和数字化软件，集成感知定位、智能决策等模块，融合SLAM、VLA等算法，2024年毛利率达81%。
• 车体供应商：安徽合力、杭叉集团等传统厂商与宇锋智能（已被收购）、搬易通等，竞争激烈，毛利率多在15%-20%。
• 系统集成商：昆船智能、兰剑智能等，提供定制化智慧物流解决方案。

科技、物流龙头与叉车制造商合作加速产业转型：

• 安徽合力：与华为、顺丰、京东战略合作，深化智能物流合作，与德马科技合作加速转型。
• 杭叉集团：组建三大业务群，提供智能物流整体解决方案。
• 中力股份：投资多家智慧物流技术公司，推出“搬马机器人”等产品，技术储备领先。

投资建议：推荐杭叉集团、安徽合力，关注中力股份、昆船智能、音飞储存、兰剑智能、仙工智能（拟上市）。

风险提示：技术迭代不及预期、行业竞争恶化、地缘政治冲突、原材料价格波动。