核心观点
中东地缘形势紧张，原油库存处于较低水平，美国钻机及压裂车数量持续下降，推动油价有望回升。中国驻伊朗大使馆发布通知，以色列与伊朗实现停火但地区局势仍存在不确定性，伊朗安全形势严峻复杂。最新数据显示，美国商业原油库存下降至2022年同期水平，美国主要盆地活跃原油钻机数量同比减少53部，活跃压裂车队数量持续下降，美国原油产量同比仅增长23万桶/天，增幅为1.77%，远小于过去多年增速。欧美天然气库存已降至2022年同期水平，欧洲天然气补库存速度同比增长近20%，美国和欧盟天然气库存分别同比下降5%和24%，未来欧盟购买LNG的速度有望大幅增长，可能导致下半年全球LNG现货价格有所增长。本周钾肥主要港口库存为202.6万吨，今年以来平均库存同比大幅下降31.34%，导致国内钾肥价格明显增长，今年以来国内钾肥现货平均价格同比上涨20.72%，青海盐湖57%粉氯化钾出厂平均价格同比上涨9.51%。
关键数据
- 天然气价格：本周国内LNG出厂价格指数为4412元/吨，环比增长0.10%，同比下降-2.09%；美国NYMEX天然气期货价格为3.40美元/百万英热单位，环比下降-2.78%，同比上涨41.67%；日本LNG到岸价格为12.50美元/百万英热单位，环比下降-7.07%，同比上涨4.85%；IPE英国天然气期货价格为79.56便士/色姆，环比下降-6.29%，同比上涨1.48%。美国天然气库存环比增长1.90%，同比下降-4.80%；美国天然气消费量环比增长8.68%，同比上涨8.48%。欧盟天然气库存环比增长4.02%，同比下降-23.62%；欧盟天然气注入量环比下降-8.90%，同比上涨19.35%。
- 原油价格：本周布伦特油价上涨1.78%，同比下跌-15.32%。美国商业原油库存环比增长0.93%，同比下降-6.60%。美国原油产量为1343.3万桶/天，同比增长23万桶/天，增幅为1.77%。美国主要盆地活跃原油钻机数量为355部，环比减少-6部，同比减少-53部。
- 成品油及地炼：山东地炼开工率为49.57%，环比增加1.06个百分点，同比减少-3.64个百分点。美国炼厂开工率为94.9%，同比增加1.4个百分点。美国汽油表观消费量同比上涨1.35%，航煤表观消费量同比上涨8.46%，馏分燃料油表观消费量同比上涨13.73%。美国汽油裂解价差为21.8美元/桶，同比下跌-16.19%。
- 化学纤维：本周涤纶价格为7238元/吨，环比降低2.51%，同比降低-8.29%；粘胶短纤价格为13020元/吨，环比降低-0.09%，同比降低-3.13%；锦纶价格为12525元/吨，环比增长0.28%，同比降低-24.89%。江浙地区涤纶长丝库存天数为21.7天，同比降低-32.80%；织机开工率为58.09%，同比降低-12.91%。
- 钾肥：本周国内钾肥现货价格为3340元/吨，环比增长4.09%，同比上涨20.72%；青海盐湖57%粉氯化钾出厂价格为2850元/吨，同比上涨9.51%。本周钾肥主要港口库存为202.6万吨，同比下跌-31.34%。
研究结论
石油化工板块本周上涨0.42%，沪深300指数上涨1.54%，在30个中信一级行业中排名第19位。子行业中，油品销售及仓储涨幅较大（+1.03%）。中信石化行业本周31家公司上涨，22家公司下跌，涨幅前五的股票分别为新奥股份（+4.97%）、齐翔腾达（+3.98%）、恒通股份（+3.55%）、新凤鸣（+3.26%）、海油工程（+2.97%），跌幅前五的股票分别为准油股份（-8.83%）、华锦股份（-3.77%）、蒙泰高新（-2.80%）、茂化实华（-2.59%）、宝利国际（-2.23%）。
下游消费领域数据
2025年5月以来，国内燃油车平均销量比去年同期下降6.52%。上周高速公路通行货车量环比增长1.00%，同比上涨3.13%。本周国内航班架次环比增长5.47%，同比上涨0.78%。本周中国轻纺城成交量为3111万米，同比上涨2.48%。
