汽车行业洞察——2025年夏季

2025年汽车行业洞察总结

行业亮点概述

• 2024年中国汽车销量达到3140万辆，同比增长4.6%，下半年和2025年初销售强劲，主要得益于电动汽车市场加速，政府补贴和销售税减免提振了消费者需求。插电式混合动力汽车销售增长显著，2024年新车中近一半为电动汽车。
• 汽车行业并购活动在2024年底和2025年继续下滑10%，受经济和地缘政治动态不确定性影响。2025年第一季度关闭了77笔交易，较2024年第一季度下降46%，为十多年来最低季度总数。

全球汽车市场趋势

• 2024年全球汽车销量增长1.7%，达到8810万辆，但产量仍低于新冠疫情前水平。中国市场增长超过4%，主要受补贴和税收减免推动。美国市场增长2%，欧洲增长1%，增长因需求降低、政治不确定性及电动汽车补贴结束而放缓。
• 2025年全球汽车销量预计将温和增长至8950万辆，受关税拖累，预计销量将受较弱的客户需求、混合经济状况和政治风险（关税环境不确定性）负面影响。

关税影响

• 美国对中国商品加征20%关税，加拿大对美国家庭用品和材料加征25%关税，欧盟对美商品加征25%报复性关税。这些关税对汽车行业产生重大影响，导致成本增加，消费者面临更高价格和通货膨胀。
• 美国汽车制造商和供应商采取措施减轻关税影响，包括转移运营、建立库存、评估生产和采购计划、加强贸易合规与审查伙伴关系。

各地区市场格局

• 中国：2024年汽车销量增长4.6%，电动汽车市场份额达到48%。2025年预计销量将增长2%至5%，电动汽车销售免税政策推动销售额增长。
• 欧洲：2024年新车注册量增长0.9%，达到1296万辆，电动汽车市场份额增长至54.1%，混合动力汽车市场份额为31.4%。2025年预计销量将增长1%，受政治不确定性、关税及价格压力影响。
• 美国：2024年汽车销量同比增长1.9%，第四季度销量强劲。2025年预计销量为1540万辆，较之前的预估下降，关税导致成本增加，需求疲软，行业盈利能力受影响。

上市公司交易统计

• 过去两年汽车指数表现差异显著，汽车出行指数上涨106.9%，电动汽车指数上涨100.0%，汽车售后零部件和维修指数上涨15.0%，汽车经销商指数上涨8.5%，汽车供应商指数下跌15.4%。
• 2025年第一季度汽车行业并购交易量显著下降，仅完成98笔交易，预计为多年来的最低。

研究结论

• 全球汽车市场增长放缓，中国电气化领先西方，但关税和地缘政治风险对行业造成压力。美国市场受关税影响显著，销量下降，企业盈利能力受挑战。欧洲市场增长有限，受政治和经济不确定性影响。中国市场持续增长，电动汽车市场份额提升，政策支持推动销售。