一周新闻速递
- 行业新闻：1-5月我国酒类进口整体走弱，出口增势扩大；5月酒饮茶制造业利润总额增长；淘宝闪购500亿补贴上线首日酒水订单翻倍增长；美团即时零售日订单突破1.2亿单。
- 公司新闻：贵州茅台4.1L装飞天上线1分钟即售罄；酒鬼酒推出“酒鬼酒·自由爱”产品；洋河股份董事长张联东辞任；金种子酒总经理何秀侠辞去职务。
本周重点公司反馈
- 行业涨跌幅：食品饮料板块相对沪深300指数表现较弱。
- 公司公告：多家公司发布回购、分红、减持等公告。
- 公司涨跌幅：酒鬼酒、舍得酒业等白酒股涨幅居前，山西汾酒跌幅居前。
- 行业核心数据趋势：白酒产量下降，营收增长；调味品行业市场规模和产量持续增长；啤酒和葡萄酒产量下降；休闲食品市场规模持续增长；能量饮料市场规模增长；预制菜市场规模快速增长；餐饮收入持续增长。
行业评级及投资策略
- 白酒板块：酒企端对行业形势研判清晰，政务需求缩减，情绪端和消费端下行压制板块表现。酒鬼酒拥抱商超调改渠道，有望打开未来合作。预计政策端趋严将压制酒企二季度表现。板块整体估值偏低，酒企回购和增持动作较多，分红力度持续提升，关注内需政策发布和资金流入。
- 大众品板块：休闲食品板块受益于会员制渠道催化，情绪上行。甘源食品、卫龙美味等公司业绩呈现韧性。魔芋制品需求延续释放，建议关注盐津铺子、卫龙美味；人口老龄化趋势利好燕麦需求，西麦食品作为行业龙头有望充分享受品类红利。
- 新消费板块：外卖爆发利好新茶饮行业，茶百道、古茗、沪上阿姨等公司受益。茶百道供应链全覆盖，预计2025年净增1000+家门店；古茗咖啡代言营销效果释放，2025年目标净开店2000家；沪上阿姨差异化布局下沉市场，2025年目标净开店2000家。餐饮链端重点关注小菜园，同店6月正增长，供应链保障充足，2025年/2026年门店目标分别为800+/1000+家。
- 商社板块：孩子王在母婴行业整体承压下实现超预期增长，主要得益于“三扩”战略，下半年业绩有望延续增势。
风险提示
宏观经济波动风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险、食品安全风险、行业政策变动风险、消费税或生产风险、原材料价格波动风险。
重点关注公司及盈利预测
- 白酒：泸州老窖、古井贡酒、酒鬼酒、五粮液、洋河股份。
- 大众品：西麦食品、甘源食品、三只松鼠、立高食品。
- 新消费：沪上阿姨、茶百道、古茗、蜜雪集团、霸王茶姬、锅圈、老铺黄金、祥源文旅、重庆百货、周六福、奈雪的茶。
- 商社：孩子王、优然牧业、现代牧业、伊利股份、蒙牛乳业。
