食品饮料行业周报：白酒承压待布局，魔芋赛道涌生机

核心观点

• 白酒行业短期承压，但已探底，建议关注龙头企业的长期投资价值，下半年可考虑低位布局。
• 新消费板块中，魔芋品类凭借健康属性和多元口味，正从细分品类向主流零食升级，预计中期有望突破百亿规模，建议关注头部企业如盐津铺子和卫龙美味。

市场表现

• 食品饮料指数6月30日-7月4日涨幅0.6%，跑输沪深300约0.9pct，子行业中肉制品、白酒、烘焙食品表现相对领先。

上游原料价格

• 全脂奶粉中标价同比+19.9%，但国内生鲜乳价格同比-7.0%，奶价仍处于回落趋势。
• 生猪、白条鸡价格同比均下降，能繁母猪存栏量稳步增长。
• 进口大麦价格和数量同比均下降，啤酒企业原料成本有望缓解。
• 大豆现货价同比-11.4%，豆粕平均价同比-8.7%。
• 柳糖价格同比-5.8%，白砂糖零售价同比+0.1%。

酒业数据新闻

• 泸州老窖智能酿造技改项目一期预计2026年8月试运行，产能约8万吨基酒。
• 洋河股份董事长张联东辞职，顾宇接任董事长。
• 习酒推出宴席促销政策，包括买赠活动。

备忘录

• 日辰股份7月7日召开股东大会。
• 来伊份7月7日召开股东大会。
• 西部牧业7月9日召开股东大会。

风险提示

• 宏观经济下行、食品安全、原料价格波动、消费需求复苏低于预期等。

推荐组合

• 贵州茅台（买入）、山西汾酒（买入）、西麦食品（增持）、万辰集团（增持）、百润股份（买入）。

重点公司盈利预测及估值

• 列出贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等公司的估值和盈利预测数据。