深挖细究信用债 ETF 之二：一文读懂科创债 ETF

科创债ETF及获批机构划重点

首批10只科创债ETF于7月2日获得证监会批文，并于7月7日发售。申报机构主要为三类：早期布局ETF的头部基金（华夏基金、易方达基金等）、填补债券型ETF空白的机构（嘉实基金、景顺长城基金等）以及丰富ETF产品类型的机构（博时基金、富国基金、广发基金等）。

科创债ETF跟踪指数特征简析

10只科创债ETF主要跟踪三类指数：中证AAA科创债、沪AAA科创债、深AAA科创债。中证AAA科创债指数与其他两类指数成分券高度重合，其特征如下：

• 久期：持续拉长至3.9-4.1年。
• 收益率：中枢走低，6月末降至1.92%。
• 行情：近两年总体上涨，主要受债市波动、政策影响。
• 成分券结构：1-3年、3-5年期限占比高，收益集中于1.7%-2%，权重主体包括中国中铁、延长石油等。

科创债ETF费率及未来规模上限测算

• 费率：延续低费率优势，管理费率0.15%，托管费率0.05%，认购费率存在差异。
• 首次募集规模：预计270-300亿元。
• 规模上限：基于10%持仓比例测算，总规模上限预计3000-5000亿元。

风险提示

统计数据失真、信用事件冲击、政策预期不确定性。