- 市场动态:纯碱主力09合约开盘价1202元/吨,收盘价1183元/吨,下跌1.83%,持仓增加17.8万张至164.8万张,成交减少52.8万张至217.6万张。FG-SA09价差-150,SA9-1价差-96。
- 基本面分析:主要矛盾为宏观强预期(美联储降息、国内财政扩张)与高库存高产能的弱现实。下游需求保持刚性,浮法玻璃与光伏日熔维持高位,但已开始有限冷修。远兴阿碱项目与金山新产能投放导致供给过剩,2025年仍有新产能投产,部分高成本产能降负荷。供需双弱,盘面宽幅震荡,关注宏观变化和产业边际驱动,重点跟踪碱厂现货价格、库存和玻璃厂补库节奏。
- 总结:
- 方向:宽幅震荡
- 核心逻辑:下游需求持续衰减,未来供应过剩难以扭转
- 风险提示:浮法线大规模冷修,下游新兴产业投产不及预期