热轧卷板市场周报：终端需求韧性较强 热卷期价重心上移

周度要点小结

• 行情回顾：截至7月4日，热卷主力合约期价为3201元/吨，杭州涟钢热卷现货价格为3280元/吨，均上涨；热卷产量维持高位，表观需求高位运行，同比增加6.67%；厂库和社库均小幅增加，总库存同比减少76.46%；钢厂盈利率59.31%，同比去年增加14.72个百分点。
• 行情展望：宏观方面，海外关税政策不确定性增加，国内强调治理低价竞争、推动落后产能退出；供需方面，热卷产量高位，表需仍高于去年同期；成本方面，成材与炉料共振上行，焦企和钢厂补充焦煤库存；技术方面，HC2510合约突破压力位，MACD指标显示多头动能增强；策略建议，HC2510合约回调择机短多，注意操作节奏及风险控制。

期现市场情况

• 期货价格：HC2510合约震荡上行，走势弱于HC2601合约，4日价差为-9元/吨，周环比-3元/吨。
• 仓单与持仓：上期所热卷仓单量减少，前二十名持仓净多减少。
• 现货价格：上海热轧卷板5.75mm Q235现货报价3280元/吨，周环比+60元/吨；全国均价为3265元/吨，周环比+38元/吨；现货价格弱于期货价格，基差为79元/吨，周环比-20元/吨。

上游市场情况

• 炉料价格：铁矿石现货上调，焦炭现货价格持平。
• 铁矿石到港：中国47港到港总量减少，澳巴铁矿发运总量减少。
• 铁矿石库存：港口库存增加，唐山钢坯库存增加。
• 焦化厂：产能利用率下调，焦炭库存减少，焦煤库存增加。

产业情况

• 供应端：钢材出口量同比增加，钢厂高炉开工率及产能利用率维持高位，热卷总库存增加。
• 需求端：汽车产销量同比增加，部分家电同比增加。