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聚酯周度报告：PX、PTA现货流动性偏紧，EG供需弱平衡

2025-06-29 朱志鹏招商期货张博卿

PX、PTA现货流动性偏紧，EG供需弱平衡

PX、PTA：基本面方面，PX装置因检修和计划停车导致供应下降，进口维持低位；PTA供应同样下降，中长期供应压力较大。聚酯负荷小幅下降，库存处于历史中等水平，价格维持偏强运行。成本端，石脑油-原油价差和PX-MX价差处于中高位，PTA加工费处于历史中等水平。交易维度，建议PX多单继续持有，PTA短期供需去库叠加流动性偏紧，可关注正套机会，中长期逢高沽空加工费。

MEG：基本面方面，供应端装置检修和重启交织，进口供应增量明显，库存处于历史低位水平，供需进入弱平衡。成本端，石脑油制利润亏损，乙烯制利润亏损，甲醇制利润亏损。交易维度，建议逢高短空。

聚酯：负荷小幅下降，库存处于历史中等水平，利润低位。下游加弹负荷下降，织机负荷小幅提升，终端以消化前期备货为主，原料备货在7-15天为主。

终端需求：坯布库存处于历史同期低位水平，轻纺城成交量处于历史同期低位水平。