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计算机行业月报：6月市场数据及重点事件分析

信息技术 2025-06-29 周强金元证券高杨

核心观点：报告认为计算机行业在6月大部分时间表现符合预期，市场热度下降，但6月下旬出现超预期上涨，主要受英伟达重返全球市值第一和华为云盘古大模型5.5发布等正向催化事件影响。然而，报告指出当前计算机行业中期趋势性行情启动条件尚不充分，需观察7月初市场表现。
关键数据：
- 英伟达2025年Q1财报：总营收441亿美元，同比增长262%；净利润148亿美元，同比增长628%。
- 全球AI CapEx预测：2025年预计达到3200–3600亿美元，2026年预计达到约4800亿美元。
- 计算机行业市占率：本周（6.23-6.27）市占率冲高至全市场第二，但周末再度反复。
- 计算机行业换手率：本周日均换手率加权平均为7.21%，维持全市场第三位，但绝对数值略显不足。
- 计算机行业流通总市值：本周突破5月8日平台，但考虑到半年报特殊因素影响，需谨慎考虑。
- 计算机行业近10年7月涨跌幅：近十年仅有一年指数上涨。
研究结论：
- 计算机行业指数本周的强势表现或将归结为特殊的时间节点，而非重大提振市场事件。
- 中美关税争端尚未解决，美国对我国技术封锁加紧，是判断计算机行业近期难于产生阶段性行情的重要因素。
- 建议继续观察行业市场数据表现，等待中美关税争端状况最终缓解，以及对于行业有重大提振的市场事件真正出现。
风险因素：宏观刺激政策不及预期、境外对中出台针对性制裁措施、中美关税战进一步升级。