工业硅&多晶硅日评：“反内卷”情绪推动，硅系价格强势上行

多晶硅市场：

• 价格变动：N型多晶硅料（元/千克）34.50，持平；期货主力合约收盘价35,050，持平；不通氧553#（华东）平均价格8,400，上涨0.60%；通氧553#（华东）平均价格8,700，上涨0.58%；421#（华东）平均价格9,000，上涨0.56%。
• 基本面分析：供给端，硅料企业减产，部分新增产能投放，产量小幅提升，维持在10万吨以内；需求端，光伏市场疲软，库存上涨，价格下跌，市场需求放缓，成交偏弱。
• 投资策略：受供给侧改革预期及市场情绪推动，多晶硅盘面坚挺，短期多头情绪延续偏强，但基本面改善有限，价格波动加剧，建议短线操作，关注产业链开工及供给侧改革落地情况。

工业硅市场：

• 价格变动：不通氧553#（华东）平均价格8,400，上涨0.60%；421#（华东）平均价格9,000，上涨0.56%；期货主力合约收盘价8,010，下跌2.44%。
• 基本面分析：供给端，北方大厂减产，西南产区丰水期电力成本下移，开工回升，供给增减相抵或有减量；需求端，多晶硅企业减产，部分硅料厂7月复产带来需求增量；有机硅减产挺价但需求疲软，对工业硅需求减弱；硅铝合金企业按需采买，低位囤货意愿不足。
• 投资策略：供给或不及预期，需求端多晶硅或有复产，价格低位反弹，在“反内卷”情绪推动下，硅价增仓上行，短期偏强，建议短线操作；中长期上方卖保压力增强，或将刺激西南产区加速复产，上方压力依旧，关注硅企实际生产动态。

政策及库存：

• 政策：工业和信息化部召开座谈会，强调治理光伏行业低价无序竞争，推动落后产能退出，实现健康可持续发展。
• 库存：工业硅社会库存55.2万吨，环比减少1万吨（普通仓库减少0.2万吨，交割仓库增加1.2万吨）。

风险提示：期市有风险，投资需谨慎。