股指期货早报：特朗普内外均施压，A股结构性行情

核心观点与关键数据

• 海外经济走弱：美6月芝加哥PMI为40.4，低于预期和前值；达拉斯联储商业活动指数为-12.7，低于预期和前值，显示美国经济疲软。特朗普施压美联储降息，并考虑调整关税框架。
• 市场走势：美元指数下跌，美债短端回落长端上升，黄金上涨，原油涨跌不一。美三大股指上涨，纳斯达克中国金龙指数下跌，离岸人民币升值。
• 国内PMI数据：6月制造业PMI为49.7%，非制造业PMI为50.5%，生产端表现好于需求端，新出口订单回升，但需关注出口退潮后的压力。

市场表现与板块分析

• 市场反弹：大盘低开震荡上涨，深成指和创业板指表现优于大盘，题材活跃。军工、传媒、通信等板块涨幅居前，非银金融、银行等板块下跌。
• 指数与个股：4054只个股上涨，1126只个股下跌，市场呈现指数与个股反弹走势。

重要资讯与政策动态

• 美联储降息预期：博斯蒂克预计今年有一次降息，明年三次降息；高盛将降息预测提前至9月。
• 关税政策：特朗普将宣布最新关税框架，欧盟寻求关键行业豁免。
• 其他政策：财政部允许境外投资者以分配利润直接投资抵免税额；证监会更新logo；商务部对欧盟等进口不锈钢征收反倾销税。

研究结论与投资策略

• A股走势：市场预期美联储9月降息，但大概率仍需等待；90天关税暂缓即将到期，需关注关税消息扰动。A股在低利率、企业盈利疲弱、政策支持等背景下，预计在3400-3500区间反复，以结构性行情应对。
• 今日关注：大金融板块走势。