股指期货早报：美PPI超预期回落，A股结构性行情

摘要

美6月PPI年率5.5%低于预期，缓解美联储加息忧虑，美元指数回落，美债收益率短端长端均下降，黄金上涨，美三大股指收涨，原油因中东地缘政治小幅上涨。市场预期不可持续，需关注原油走势。

国内市场周三下跌，呈现指数下跌但个股上涨的结构性行情，科技板块高开回落，低位价值补涨。美容护理、传媒、食品饮料、医药生物涨幅居前，电子、有色、通信、建筑材料跌幅居前。长鑫申购，央行加大逆周期和跨周期调节力度，流动性保持宽松。

观点：美通胀回落降低美联储加息预期，10年期美债收益率回落至4.6%，但美股反弹有限，原油上涨，情况不可持续。国内A股结构性行情，科技板块止跌是市场转机关键。继续等待底部出现，轻仓操作。

重要资讯

1. 特朗普称伊朗希望会晤，油价将降至每桶55美元；伊朗否认谈判计划，专注防御。
2. 美军对伊朗油轮发射导弹，引导商船改变航向，伊朗打击美军基地回应。
3. 特朗普倾向扩大对伊军事行动，万斯称以色列操纵美国舆论延长军事行动。
4. 特朗普希望利率下降，俄罗斯准备好结束俄乌冲突。
5. 沃什称通胀数据不能完美反映潜在通胀，威廉姆斯强调将通胀恢复至2%目标。
6. 库克称等待通胀放缓是明智之举，但若未放缓已准备好采取行动。
7. 习近平考察上海，强调践行人民城市理念，推进城市更新。
8. 央行加大逆周期和跨周期调节力度，不宜根据公开市场操作量判断政策取向。
9. 研究逐步增加隔夜逆回购操作频率。

期货市场跟踪

（数据来源：Wind、创元研究）

现货市场跟踪

（数据来源：Wind、创元研究）

流动性跟踪

（数据来源：Wind、创元研究）

研究结论

美通胀回落缓解加息忧虑，但市场预期不可持续，需关注原油走势。国内A股结构性行情，科技板块止跌是市场转机关键。继续等待底部出现，轻仓操作。