卡游作为中国集换式卡牌龙头企业,依托IP运营、渠道布局和供应链管理三大核心竞争力,在谷子经济中占据领先地位。公司构建了包含69个授权IP和1个自有IP的多元化IP矩阵,涵盖奥特曼、小马宝莉、叶罗丽等知名品牌,并通过非独家授权模式降低对单一IP的依赖。卡游建立了成熟的IP运营机制和高效的产品开发体系,实现IP价值的高效释放,例如奥特曼系列已推出320个卡牌系列,叶罗丽系列推出121个卡牌系列。公司采用经销与直营协同发展的渠道策略,经销渠道覆盖全国,直营渠道快速成长,2024年直营线上收入达6.0亿元。卡游拥有浙江开化、义乌及广东东莞3个生产基地,配备32条生产线,并推进扩建项目,形成年产能超1000万生产单位的规模化供应网络。报告预测,2024年中国集换式卡牌市场规模将达263亿元,卡游未来成长空间广阔。主要风险包括IP合作不及预期、市场竞争加剧、IP热度不及预期和渠道管理风险。