6月HDT销售额同比增长29%，超出预期

Cvworld发布初步数据显示，6月份中国重型卡车（HDT）批发量同比增长29%，达到9.2万辆，超出预期。这一增长主要由柴油和新能源HDT共同推动，主要归因于3月份推出的卡车更新补贴政策，该政策覆盖了约30%的卡车车队规模。6月份的销量增长延续了4月至6月连续三个月的增长趋势（分别为7%、14%和29%），此前1季度销量同比下降3%。根据估计，2025年上半年HDT销量同比增长约6%，达到53.3万辆。分析师认为，行业有望实现全年10%的同比增长目标。

研究认为，政策是近期HDT销量复苏的主要驱动力。补贴政策覆盖了约30%的卡车车队规模，其中NES IV标准卡车占比约30%。2025年上半年HDT销量增长约6%，达到53.3万辆。分析师维持全年10%的销量增长预测，认为Weichai Power（2338 HK/000338 CH，买入）和Sinotruk（3808HK，持有）将受益于2025年下半年有利的行业趋势。

研究还提到，相关报告包括：挖掘机需求在5月份放缓；仍看好更新周期；三一重工（631 HK，买入）——盈利复苏初期+估值吸引；三一重工（631HK，买入）——1季度净利润同比增长23%；非工程机械销量在4-5月呈现混合状态；工程机械销量在4月稳健增长，预计5月势头延续；主要全球厂商对关税影响的预测；1季度工程机械行业盈利：三一重机超预期，徐工和潍柴略低于预期；浙江鼎力（603338 CH，持有）——2024年盈利远低于预期；3月份国内工程机械销量强劲；徐工（1157 HK / 000157 CH，买入）——仍看好结构性海外增长趋势。