2025年半年报业绩预告点评：业绩预增亮眼，AI智能体和国脉币赋能养老生态

2025-07-02 马天诣,范宇民生证券芥末豆

事件与业绩预增：公司发布2025年中报业绩预告，预计归母净利润1.25-1.56亿元，同比增长61-100%；扣非归母净利润0.67-0.88亿元，同比增长4-36%。
业绩增长分析：传统业务稳健增长，AI+养老业务打开新局面。教育收入保持稳健，净利润增速差异主要源于闲置资金管理优化。产教融合深化，教育培训规模扩张，提升经营效率。管理层加大对高增速产业投入，并积极寻找科技产业并购标的。
AI养老业务创新：推广国内首个模拟居家养老的身联网社区“国脉大学养老”，推动业务增长。响应国家智能养老服务机器人应用试点通知，公司技术、产品、场景与试点要求高度吻合，将积极申报。
AI智能体与国脉币：推出三类AI智能体，覆盖养老全周期需求，实现“感知-决策-执行”闭环，打通线下服务链路。国脉币作为激励机制与服务兑换中介，具备稳定币部分功能，形成“健康行为→国脉币积累→服务升级→用户粘性增强”的正向循环。
投资建议：公司传统业务稳健，AI+养老模式前景广阔，预计25-27年归母净利润为2.4/3.1/3.9亿元，对应PE分别为48/37/30倍，维持“推荐”评级。
风险提示：市场竞争加剧、教育需求不及预期、养老政策落地不及预期。