有色日报：午后铜价下行

核心观点

• 沪铜：午后下行，主力期价由7.85万下跌至7.83万一线。受美元指数反弹、金价和银价下行以及电解铜社库小幅上升影响，铜价承压。短线关注前期价格中枢7.8万技术支撑。
• 沪铝：午后偏弱震荡，月差持续回落。国内宏观氛围较好，黑色板块偏强运行给予支撑。电解铝维持去库，国内需求较好，库存持续去化，铝价强势上行，关注5日均线支撑。
• 沪镍：11.9万下方震荡，持仓量变化不大。上周以来镍表现弱势，受产业弱势和消息面影响。上游镍矿维持强势，下游不锈钢弱势，硫酸镍持稳。短期期价企稳迹象明显，上方关注12万技术压力。

关键数据

• 铜：1-5月中国铜材产量同比增长6.2%，江西产量最高；智利Codelco Potrerillos铜冶炼厂预计7月底恢复运营。
• 铝：5月中国氧化铝产量同比增长5.0%，1-5月累计同比增长9.5%；电解铝和铝材产量分别同比增长5.0%和0.4%。
• 镍：金川电解镍主流升贴水+2650元/吨，价格121480元/吨；俄罗斯镍主流升贴水+600元/吨，价格119430元/吨。

研究结论

• 铜：产业层面社库上升对价格形成压力，短期关注7.8万支撑位。
• 铝：宏观向好和库存持续去化支撑铝价，关注5日均线支撑。
• 镍：短期期价企稳，上方压力在12万，需关注产业和消息面变化。