核心观点
6月30日，豆类止跌反弹，油脂盘整为主。豆一期价盘整，承压于5日和60日均线，资金变化不大；豆二期价震荡偏强，承压于30日和60日均线，资金变化不大；豆粕期价震荡偏强，反弹承压于5日均线，伴随减仓5.8万手；菜粕期价涨幅超1%，反弹承压于5日均线，伴随减仓1.6万手。油脂期价盘整，豆油期价窄幅震荡，承压于10日均线，下探20日均线支撑，资金变化不大；棕榈油期价探底回升，暂获20日均线支撑，伴随减仓1.9万手；菜籽油期价震荡偏弱，承压于5日均线，下探多条均线支撑，伴随减仓2万手。
豆类市场分析
近期市场情绪回稳，豆类期价止跌反弹。今晚美国农业部将公布种植面积和季度库存报告，市场预计报告中性偏空，报告前情绪谨慎。报告后焦点将转向7-8月天气对单产的调整，成为影响美豆期价的核心因素。国内市场供应压力持续释放，油厂豆粕库存低位回升，豆粕负基差持续，市场成交略有改善，短期豆类期价下探空间受限，关注美农报告影响。
油脂市场分析
油脂市场波动不大，整体探底回升，市场情绪逐渐回稳，短线资金持续离场，交投氛围降温。近期多重利好政策对油脂市场提振，马来西亚下调棕榈油出口税，巴西上调生物柴油强制掺混比例，给油脂需求带来明显提振。短期油脂跌势放缓，转为盘整运行。
产业动态
- 阿根廷大豆销售激增：6月前18天大豆销售同比激增一倍至471万吨，因农户赶在7月1日出口税上调前加速交易。7月税负将恢复，预计交易可能骤减。
- 乌克兰可能重征出口关税：议会可能重新审议对油菜籽和大豆征收10%出口关税的提案，引发行业争议。
- 欧盟油籽进口量增长：2024/25年度欧盟大豆进口量同比增长7%，油菜籽进口量同比增长28%，但植物油进口量落后于去年同期。
- 阿根廷大豆收获进度：截至6月25日，大豆收获进度为98.3%，比去年同期落后1.3个百分点，早播大豆平均单产为3.15吨/公顷。
- 阿根廷中部分布降雪：本周末可能出现大型罕见降雪，对大豆生长产生影响。
现货市场价格
- 大豆（大连）进口二等：3680元/吨，持平
- 豆粕（张家港）≥43%：2840元/吨，上涨20元/吨
- 豆油（张家港）四级：8190元/吨，下跌50元/吨
- 棕油（广东）24度：8400元/吨，下跌100元/吨
- 菜油（张家港）进口四级：9580元/吨，下跌70元/吨
研究结论
豆类短期止跌反弹，关注美农报告影响；油脂市场情绪回稳，利好政策提振需求，短期转为盘整。阿根廷大豆销售加速但税负恢复将影响后续交易，乌克兰出口关税提案引发市场关注，欧盟油籽进口增长但植物油进口落后。阿根廷天气变化对大豆生长构成风险。
