国金证券举办的机器人产业电话会议聚焦产业链动态与投资机会，核心观点如下：
会议概述
- 会议旨在为专业投资机构提供机器人产业研究洞见，强调内容仅作交流，不作投资建议。
- 国金证券研究所展示了全产业链研究体系，并预告后续将持续跟踪人形机器人产业。
- 会议明确发言内容为个人观点，保密性要求严格。
新能源与机器人产业动态
- 特斯拉供应链暂时推迟引起市场担忧，但实际订单仍在恢复，整体项目未推迟。
- 国内资源商业化加速，华为云牵头六家公司拓展垂直应用领域，资源链商业化布局加速。
- 国产机器人产业链经历回调，悲观预期已反映，下半年催化剂包括人工智能大会、机器人大会等。
战略合作协议
- 资源与78家细分赛道头部公司签订战略合作协议，主要落地垂直场景，以销售为前提的分体代工模式。
宁波华翔分析
- 宁波华翔通过收购资源上海临港工厂，承担本体制造任务，角色类似富士康，成为资源量重要承担者。
- 公司估值便宜，欧洲亏损业务剥离后业绩确定性增强，预计明年利润达16亿左右。
- 未来战略布局潜力巨大，有望成为全球领先供应商，迎来战略拐点，市场认知有望提升，股价上涨空间明确。
- 公司业务稳健，战略定力强，执行力和落地能力出色，被视为行业优质标的。
投资策略与关注标的
- 智能组建议关注视频转型领域，预期空间超一倍。
- 机械组指出机械板块回调充分，下半年催化剂包括人工智能大会、机器人大会等，建议关注恒力液压和禾川科技。
- 恒力液压重视机器人板块，研发投入加大，业绩增速逐季度加快，明年增长确定性强。
- 禾川科技推出股权激励，加强创新中心合作，产品线覆盖全产业链，业绩增速预计逐季度加速。
业绩增速与增长点分析
- 公司业绩增速预计逐季度加速，二季度预计增速12%-20%，三季度可能更高，主要得益于四杠业务放量及传统业务折旧减少。
- 明年即使下游行业持平，业绩仍有望显著提升，主要增长点包括研发和固定资产投入。
- 禾川科技与多地创新中心合作，形成完整产业链布局。
