一、个税高增现象分析
- 5月个税同比增长12.3%,领跑各税种,且连续两月高增,在整体承压的税收收入中“突围”。
- 1-5月个税累计增幅为8.2%,是四大税种中唯一为正,并大幅高于全年预算安排的3.2%。
- 个税高增或与体制内职工基本工资延迟调整(如公务员)以及股息红利(如银行股)有关,年内或有一定持续性。
二、个税高增对后续增量政策的影响
- 个税的量级相对较小,全年若维持1-5月增幅,将较预算超收约700亿,可对冲增量政策幅度,但难以匹配5000亿~万亿的增量债务政策量级。
- 后续增量政策在7月底之前或仍在观察期,需关注7月底政治局会议、8月底和10月底的人大常委会会议。
三、5月财政数据点评
- 收入端:个税高增,计算机通信设备制造业、科学研究和技术服务业税收收入单月双位数增长。
- 支出端:聚焦民生类支出,科技支出高增是亮点。
- 广义财政:力度下滑,或因卖地收入重回负增及特别国债错位效应消失。