【宏观快评】个税专项附加扣除点评：后续企业减税将接棒个税发力
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证券研究报告 【宏观快评】个税专项附加扣除点评 后续企业减税将接棒个税发力 事 项 10月20日，《个人所得税专项附加扣除暂行办法（征求意见稿）》发布并开始为期两周的向全社会公开征求意见。 主要观点 个人所得税专项附加扣除征求意见稿发布，明确了子女教育、继续教育、大病医疗、住房贷款付息、租房支出和赡养老人六大关乎居民实际消费支出负担的重大扣除项目。我们评估认为目前市场大部分测算高估了实际减税规模。尽管从专项附加扣除额*适用税率的方法估算减税额是共同的实现路径，但目前市场主要的估算过程中，要么直接以满足某几项扣除的代表纳税人（例如房租+赡养老人+子女教育）作为全部6400万纳税人的标准扣除额，进而高估实际扣除额；要么“一刀切”以某一固定税率代表全部6400万纳税人的适用税率，而忽略了占大多数的月均收入在1万元以下的纳税人在采用专项附加扣除后不纳税或适用3%的最低税率。两种方法均将高估实际减税规模。 1、约0.64亿纳税人受益于专项附加扣除措施，预计整体减税规模不超过1000亿。在个税起征点上调至5000元/月后，个税纳税人大幅减少至6400万人，意味着专项附加扣除的落地将有6400万城镇职工显著受益。不考虑大病医疗的情况下，估算结果显示专项附加扣除减税规模约为467.2-637.6亿元；考虑到大病医疗扣除人数并不多，预计专项附加扣除减税规模不超过1000亿。但其另一重大意义在于完善税制并更大程度体现个税的税收公平原则。 2、结构上，中等收入阶层减税效应最明显。哪怕适用不同的专项附加扣除项目，测算结果均显示月均收入介于1万至5万左右的中等收入阶层减税效应最明显。 3、后续积极财政政策的重心仍然是减税降费，增值税减税将是释放减税空间的重头戏。三季度GDP超预期下滑至6.5%，经济下行斜率边际扩大得以确认，防风险与积极财政政策面临巧妙平衡，意味着后续积极财政政策的主要体现将是减税降费、扩赤字、扩地方政府专项债，减税降费仍是重心。而个税方案调整后纳税人大概率将降至5000万人以下，短期内个税已无大规模减税空间。后续企业相关减税降费，尤其是增值税将是释放减税空间的重头戏。增值税税率三档并两档、下调标准税率值得期待；预计企业所得税税率亦有2-3个百分点的下调空间。 证券分析师：牛播坤 电话：010-66500825 邮箱：niubokun@hcyjs.com 执业编号：S0360514030002 联系人：王丹 电话：010-66500851 邮箱：wangdan@hcyjs.com 《【华创宏观】四个维度看我国四季度贸易下行压力——9月贸易数据点评》 2018-10-13 《【华创宏观】此起彼落，非食品项缓解食品项涨价压力——9月通胀数据点评》 2018-10-16 《【华创宏观】带的来的绝对增量，带不走的社融下行——9月金融数据点评》 2018-10-18 《【华创宏观】9月财政数据点评：预计2019年财政减收增支压力将显著加大》 2018-10-19 《【华创宏观】9月经济数据点评：经济下行边际加大确认后，政策应对将走向何方？》 2018-10-21 相关研究报告 华创证券研究所 宏观研究 宏观快评 2018年10月22日 宏观快评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、六项个税专项附加扣除公布，覆盖居民主要支出负担 .....................................................................................4 二、专项附加扣除落地，谁将收益？ .....................................................................................................................5 （一）实际受益于专项附加扣除的人数约为0.64亿人 ....................................................................................5 （二）不考虑大病医疗，专项附加扣除最高可达到4900元/月 ........................................................................5 （三）中等收入阶层减税效应最显著 ..............................................................................................................5 三、减税规模几何？..............................................................................................................................................6 四、后续积极财政政策的重点仍然是减税降费 .......................................................................................................8 宏观快评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 征求意见稿公布的6项专项附加扣除项目 ................................................................................................4 图表 2 新个税法纳税人测算 ................................................................................................................................5 图表 3 专项附加扣除减税效应测算 .....................................................................................................................6 图表 4 专项附加扣除减税效应测算 .....................................................................................................................6 图表 5 各教育阶段在校生人数 ............................................................................................................................7 图表 6 专项附加扣除总额估算 ............................................................................................................................8 图表 7 人均月收入万元以上纳税人估算 ..............................................................................................................8 图表 8 人均月收入万元以上纳税人估算 ..............................................................................................................8 宏观快评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 一、六项个税专项附加扣除公布，覆盖居民主要支出负担 征求意见稿明确了子女教育、继续教育、大病医疗、住房贷款利息、住房租金和赡养老人六项专项附加扣除，覆盖教育、医疗、养老等居民主要支出负担。 1、子女教育给予每个子女每年12000元的定额扣除标准，“每个子女”的表述表明两个子女可以加倍抵扣，纳税人可以选择由一个人100%抵扣或者各50%予以抵扣；教育范围覆盖从3岁开始的学前教育到研究生教育。 2、继续教育专项扣除允许纳税人在接受学历继续教育期间每年扣除4800元，接受技能人员和专业技术人员职业资格继续教育在取得证书的年度扣除3600元。 3、大病医疗专项扣除只针对自费医疗支出超过15000元/年的部分，且最多扣除60000元/年：（1）自费医疗费用支出<15000元，不扣除；（2）15000元<自费医疗费用支出<75000元，扣除标准=实际自费医疗费用支出-15000元；（3）自费医疗费用支出>75000元，扣除60000元。 4、纳税人及其配偶不得同时分别享受住房贷款利息和住房租金两项附加扣除，首套住房在还贷期间每年扣除12000元，可以选择由夫妻双方一人扣除；在主要工作城市没有住房的租金支出，根据不同城市每年可以分别扣除14400、12000或9600元。 5、赡养60岁以上老人可以每年扣除24000元，赡养多个老人不加倍扣除，非独生子女则需要分摊24000元。 图表 1 征求意见稿公布的6项专项附加扣除项目 资料来源：《个人所得税专项附加扣除暂行办法（征求意见稿）》，华创证券 专项附加扣除项目具体内容扣除标准备注子女教育纳税人子女接受学前教育和学历教育的相关支出1）每个子女每年12000元（每月1000元）的标准定额扣除，“每个子女”意味着两个子女可加倍；2）父母可以分别扣除50%，也可选择由一人100%扣除。学前教育:年满3岁至小学入学前；学历教育：义务教育、高中阶段教育、高等教育继续教育纳税人接受学历继续教育的支出；纳税人接受技能人员职业资格继续教育、专业技术人员职业资格继续教育支出1）学历继续教育期间每年每人4800元（每月400元）标准扣除；2）技能人员和专业技术人员职业资格继续教育在取得证书的年度，按照每年3600元定额扣除。学历继续教育：四种主要形式包括成人高等教育、高等教育自学考试、电大现代远程开放教育和网络大学；技能人员和专业技术人员职业资格继续教育：参照国家职业资格目录清单大病医疗一个纳税年度内，个人负担超过15000元的医药费用支出部分，可以按照每年60000元标准限额据实扣除一个纳税年度内：1）自费医疗费用支出<15000元，不扣除；2）15000元<自费医疗费用支出<75000元，扣除=实际自费医疗费用支出-15000元；3）自费医疗费用支出>75000元，扣除60000元医保目录范围内的自付部分和医保目录范围外的自费部分，超过15000元的医药费用支出部分，为大病医疗支出住房贷款利息纳税人本人或配偶使用商业银行或住房公积金个人住房贷款为本人或其配偶购买住房，发生的首套住房贷款利息支出1）在偿还贷款期间，可以按照每年12000元（每月1000元）标准定额扣除；2）可以选择由一方扣除。1）首套住房；2）只能享受一套首套住房贷款利息扣除住房租金纳税人本人及配偶在纳税人的主要工作城市没有住房，而在主要工作城市租赁住房发生的租金支出1）直辖市、省会城市、计划单列市以及国务院确定的其
