核心观点与关键数据
- 市场表现：主力合约收7697元/吨，周跌幅0.39%。山东烟台栖霞苹果价格平稳，80#以上一二级货源果农货片红3.5-3.8元/斤，条纹3.5-4.5元/斤，客商货片红4.0-4.5元/斤，条纹4.0-5.0元/斤。统货2.8-3.0元/斤，三级客商货2.5-3.0元/斤。
- 供给方面：截至2025年6月27日，全国主产区苹果冷库库存量为106.91万吨，环比减少9.58万吨，处于历史低位水平。
- 需求方面：截至2025年6月27日，全国主产区苹果冷库出库量为9.58万吨，库存量较上周减少1.39万吨。
- 基本面：早熟品种占苹果总产量约20%，其开称价对新季苹果现货价格有重要影响。陕西、陕西地区早熟品种因成熟时间较早，受大风干旱影响较小，坐果好于普通和晚熟品种。若早熟品种开秤价较高，将支撑盘面价格；若后期供应增加或消费替代，市场预期可能面临向下修正。
研究结论
历史复盘
- 2018年：受清明前后冻害影响，整体产量减产。
- 2019年：交割标准放宽，产量恢复，冷库入库创历史新高，但消费疲弱导致价格回落。
- 2020年：产区遭遇霜冻，减产预期提振套袋预估。
- 2021年：甘肃局部减产叠加现货翘尾行情，收购季看涨情绪强烈。
- 2022年：新季种植面积下滑，坐果率低，但生长期天气平稳。
- 2023年：客商和果农更谨慎，入库量偏低。
供需分析
- 国内苹果产量分布：陕西27.0%，山东21.3%，甘肃9.5%，山西9.4%，河南8.8%，河北5.4%，其他18.6%。
- 历史减产年份：低温、大风影响西北产区，增加挂果不佳概率。
库存与出库
- 库存：历史低位，截至2025年6月27日为106.91万吨，环比减少9.58万吨。
- 出库量：历史较高水平，截至2025年6月27日为9.58万吨，较上周减少1.39万吨。
替代效应
价格预测
- 开秤价或维持高位：基于早熟品种开称价和市场供需情况。
基差与价差
- 10-1价差回落数：主力合约基差与山东栖霞80#以上价格基差走势一致，10-1价差有所回落。
