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动力煤周报：需求季节性改善，动力煤维持偏强走势

2025-06-30 宝城期货还是郁闷闷啊

核心观点：本周国内动力煤价格继续反弹，中低卡煤由于前期港口发运利润倒挂，港口货源偏紧，价格走势更强。秦皇岛港4500K、5000K、5500K动力煤报价分别上涨8元/吨、10元/吨、3元/吨。
供应端：安全月活动临近尾声，但安全生产要求仍贯彻，6月下旬主产区煤矿安监严格，部分煤矿停产整顿，动力煤整体产量下滑。但多数停产煤矿将在整顿结束后迅速复产，7月份产量有望回升，需关注后续产区生产情况。
需求端：6月以来国内气温攀升，沿海城市电厂煤耗季节性走强，截至6月19日，内陆17省电厂煤炭日耗增46.6万吨，沿海8省电厂煤炭日耗增20.0万吨。国家气候中心预测7月7日~22日我国大部地区气温较常年同期偏高，电煤需求旺盛。未来15~30天云南南部降雨偏多，四川中北部降雨偏少，水电替代效应不确定性较强。
库存端：截至6月26日，环渤海9港煤炭总库存2824万吨，周环比降46万吨，去库速度放缓，北港库存仍维持近5年最高水平，迎峰度夏基础良好。
市场数据：环渤海动力煤价格指数报663元/吨，环比持平；秦皇岛港山西产5500大卡、5000大卡动力末煤平仓价分别上涨3元/吨、11元/吨；中国沿海煤炭运价综合指数报719.19点，较上周走高；郑煤主力合约较秦皇岛港动力煤5500大卡报价偏高188.4元/吨；广州港Q5500印尼煤库提价667.35元/吨，比国内秦皇岛港动力煤报价高54.35元/吨。
后市展望：动力煤季节性支撑走强，港口煤价全线上涨，低卡煤涨势较好，随着后续气温继续走高，预计煤价仍将维持偏强走势。