工业硅周报：光伏新政提振市场，工业硅触底反弹

核心观点及策略

2025年6月30日，工业硅市场触底反弹，主要受国家发改委新能源高质量发展新政提振。供应端总体偏弱，需求侧光伏产业链仍处调整期，但社会库存下降至54.2万吨，现货市场企稳反弹。技术面显示期价确认底部支撑，短期预计延续反弹走势。

市场数据

• 主力合约价格：6月27日8030.00元/吨，上涨640.00元，涨幅8.66%。
• 现货价格：通氧553# 8300.00元/吨，上涨150.00元；不通氧553# 8100.00元/吨，持平；421#、3303#、有机硅DMC、多晶硅致密料均持平。
• 社会库存：54.2万吨，环比下降1.7万吨，降幅3.04%。
• 交易所仓单：广期所仓单降至5.27万手，合计26.4万吨，5系仓单注册入库增加。

市场分析及展望

• 供应端：新疆开工率维持7成，大厂减产缓慢；川滇地区丰水期开工率小幅反弹，增量有限。周度产量7.5万吨，环比下降2.2%，同比下降28.6%。
• 需求端：多晶硅市场成交有限，二季度排产不确定性高；硅片企业联合减产挺价；光伏电池动态调整产线，以销定产；组件价格持稳，7月排产下调，终端订单疲软。
• 库存：社会库存持续下降主因产量下滑，交易所仓单压力减弱。

行业要闻

国家发改委推出新能源消纳政策，包括统筹电力外送、就近消纳、电网和调节能力建设，以及能源需求和供给。具体措施包括建设“沙戈荒”基地、推动绿电直连、提升电力外送水平、发展新型储能等。

研究结论

• 宏观政策：中国宏观政策调控进入集中兑现期，提振市场情绪。
• 供需格局：供应端收缩，需求端减速，库存下降，市场企稳反弹。
• 短期趋势：期价确认底部支撑，预计短期延续反弹走势。
• 风险点：光伏供给侧改革停滞，传统行业需求快速增长。