全球制造业追踪指标概览 – 2024 Q4 更新

全球制造业追踪指标概览 –2024 Q4 更新

核心观点与关键数据

• 机械行业困境：2024年对机械行业而言是艰难的一年，亚太、欧洲和美洲三大地区市场均面临挑战。
• 全球制造业展望：预计2025年全球制造业将缓慢复苏，2026年进一步复苏，2030年前恢复积极增长轨道。2024年全年增长率预测从1.30%下调至1.26%，2025年预测增长率维持在3.2%左右。
• 地区表现：
  • 美洲：美国制造业增长放缓但仍保持正增长，预计2025年增长率为2.8%。
  • 欧洲：德国制造业预期收缩最严重，预计2025年增长率为3.0%，东欧和部分“专家型”国家增长较好。
  • 中国：预计2025年制造业缓慢复苏，2026年实现更积极增长，2025年预测增长率为3.2%。
  • 亚洲其他地区：印度、东南亚及台湾市场带动增长，预计2025年增长率为3.7%。

中国制造业分析

• 挑战与担忧：价格内卷、订单缺乏、投资动力不足、产能利用率低（尤其新能源行业）。
• 政策影响：宏观刺激政策对制造业生产的积极影响有望在2025年逐步显现，但复苏将是缓慢温和的。
• 数据表现：2024年三季度PPI增速下滑，原材料成本下降，通货紧缩压力持续存在；12月PMI录得50.1，新订单指数连续4个月回升。
• 库存与价格：制造业“以价换量”，库存低位徘徊，有望酝酿新一轮需求。
• 机械行业：预计2026年起机械设备产值的增长速度将快于终端生产部门。

欧洲制造业分析

• 主要经济体：德国、意大利、法国、瑞士和英国占该地区总值的57%，短期内仍将处于困境。
• 挑战：能源成本高、高利率、结构性经济问题、来自中国、印度和东南亚的竞争。
• 增长预期：东欧和部分“专家型”国家（如荷兰、丹麦）增长较好，德国预计收缩4%。

美国制造业分析

• 经济韧性：2024年制造业增速放缓但未下滑，全年约2%增长。
• 关键驱动力：基础设施投资增长，化学品和制药、食品与饮料等行业表现较好。
• 未来增长因素：美国大选后项目恢复、《芯片法案》等政策推动增长。
• 订单与库存：10月新订单出现复苏迹象，积压原材料库存下降。

制造业细分行业预测

• 全球：2024年汽车、纺织、纸浆和造纸等传统行业及建筑业面临挑战，机械设备制造业受冲击大于终端生产行业；2025年半导体及电子行业复苏，金属、汽车行业增速恢复，消费端相关行业稳健增长，水泥建材行业疲软。
• 中国：半导体行业景气周期持续，电子行业复苏，非金属矿产行业收缩幅度最大，机械行业增速低于终端生产行业。