焦煤
- 供需:矿山和洗煤厂开工率回升,验证供给收缩属被动减产;矿端库存上行,洗煤厂库存去库。
- 库存:矿山精煤库存增加,洗煤厂精煤库存减少,港口库存下降,钢厂和焦企库存均减少。
- 价格与价差:蒙煤和主焦煤价格稳定,焦煤基差扩大,9-1月差收窄。
- 策略建议:焦煤跟随原油下跌但抵抗顽强,建议J09多单轻仓持有,待确认见底加仓。
焦炭
- 供需:焦企产能利用率下降,钢厂产能利用率上升,铁水产量增加。
- 库存:焦企和钢厂库存减少,港口库存持平。
- 价格与价差:焦炭现货提降落地,基差收窄,9-1月差收窄。
- 利润:炼焦利润上行,成本端支撑明显。
- 策略建议:焦炭提降空间有限,七月有提涨预期,关注矿端减产行为,建议J09多单轻仓持有。
风险提示
- 供给侧政策出台(上行风险)
- 地缘冲突激化(上行风险)