一、专题研究与核心观点
- 异动点评：本周公用事业指数下跌，环保指数上涨。
- 重要政策及事件：国家能源局组织开展新型电力系统建设第一批试点工作，提出构网型技术、系统友好型新能源电站、智能微电网等试点方向。
- 专题研究：2025年4月中国工业级混合油（UCO）出口量价齐升，出口量同比增长7.46%，均价同比增长21.01%。
- 核心观点：碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理。
- 公用事业：推荐火电企业华电国际、上海电力；新能源发电企业龙源电力、三峡能源、广西能源、福能股份、中闽能源、金开新能；核电企业中国核电、中国广核、电投产融；水电企业长江电力；燃气企业华润燃气、九丰能源。
- 环保：推荐光大环境、中山公用；科学仪器企业聚光科技；废弃油脂资源化企业山高环能；农林生物质发电企业长青集团。
二、板块表现
- 公用事业指数下跌0.13%，环保指数上涨0.46%。
- 电力板块子板块中，火电下跌0.97%；水电下跌1.47%，新能源发电下跌0.45%；水务板块上涨0.16%；燃气板块上涨1.18%；检测服务板块上涨0.98%。
- 环保行业个股多数上涨，涨幅前三名是京源环保、聚光科技、ST先河。
- 电力行业个股多数下跌，火电个股多数下跌，水电个股多数上涨，新能源发电个股多数上涨。
- 水务行业个股多数上涨，涨幅前三名是华骐环保、兴蓉环境、深水海纳。
- 燃气行业个股多数上涨，涨幅前三名是ST金鸿、中泰股份、德龙汇能。
- 电力服务板块个股多数上涨，涨幅前三名是永福股份、杭州柯林、山大地纬。
三、行业重点数据一览
- 电力行业：4月份规上工业发电量同比增长0.9%，火电同比下降2.3%，水电下降6.5%，核电增长12.4%，风电增长12.7%，太阳能发电增长16.7%；全社会用电量同比增长4.7%；电力交易电量同比增长1.1%；全国累计发电装机容量同比增长15.9%。
- 碳交易市场：全国碳市场碳排放配额收盘价较上周五下跌0.82%，成交量2,220,321吨，成交额149,231,691.62元；欧盟碳排放配额期货成交价下跌19.37%，现货成交价上涨1.00%。
- 煤炭价格：环渤海动力煤价格与上周持平，郑州商品交易所动力煤期货主力合约价与上周持平。
- 天然气行业：国内LNG价格上涨。
四、行业动态与公司公告
- 电力：国家能源局组织开展新型电力系统建设第一批试点工作，陕西省汉中市发布电力高质量发展实施意见。
- 环保：北京市发布高端科学仪器创新发展行动计划，生态环境部发布《2024中国生态环境状况公报》，生态环境部等6部门印发《美丽河湖保护与建设行动方案（2025—2027年）》。
- 公司公告：环保公司多数实施权益分派或股份回购，电力公司中广核矿业签署长协，深圳能源实施权益分派，长源电力、节能风电、中国核电、中国广核实施股份回购，新天绿能、九丰能源实施股份回购；燃气公司新天绿能、九丰能源实施股份回购。
五、板块上市公司定增进展
六、本周大宗交易情况
七、风险提示
- 环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧。
八、公司盈利预测
