尿素市场逐渐回归理性 纯碱供需失衡不断深化
研究观点：
- 尿素：尿素期货价格周四继续上涨受阻，主力合约全天偏弱震荡，收盘价1780元/吨，微幅下跌0.22%。现货市场走势分化，局部地区仍有小幅上涨，山东、河南地区市场价格分别上涨至1840元/吨、1830元/吨，江苏地区市场价格小幅回落10元/吨。供应端，行业日产量20万吨，日环比下降0.13万吨；需求端，主流地区产销率回落至低位，多数位于5%~70%区间。国际市场对国内情绪扰动力度减弱，市场情绪逐渐回归理性。短线盘面下跌空间有限，建议以震荡思路对待，继续关注全球局势、国际尿素价格及国内需求跟进力度。
- 纯碱：纯碱期货价格坚挺震荡，主力09合约收盘价1176元/吨，微幅上涨0.68%。现货市场报价基本稳定，沙河及周边地区重碱贸易自提价格1213元/吨，日环比涨1元/吨。本周纯碱行业开工率提升1.68个百分点，产量提升1.97%，但下游玻璃行业产能下降，中下游囤货意愿不足，企业库存增幅2.4%。长期供需失衡状态将不断深化，短期期货盘面仍以底部震荡趋势为主，若受相关商品走势反弹带动而回暖，可考虑布局长线空单，关注国内商品市场整体情绪及下游产能变化。
- 玻璃：玻璃期货价格偏强震荡，主力09合约收盘价998元/吨，涨幅1.84%。现货市场继续走弱，国内浮法玻璃市场均价1181元/吨，日环比跌2元/吨。玻璃行业日熔量稳定在15.54万吨，但需求跟进力度不足，主流地区产销率回落至70～90%区间，仅沙河地区成交较好。近两日期货市场情绪略有回暖，产业悲观情绪稍有缓解，后续关注产业心态变化及下游采购跟进情况。在市场出现新增驱动以前，预计玻璃期货价格仍以震荡趋势为主，关注玻璃产线变化、现货成交情况及商品市场整体情绪。
市场信息：
- 尿素：郑商所仓单3881张，较上一交易日减少484张；隆众数据显示行业日产量20万吨，较上一工作日减少0.13万吨；国内尿素企业库存113.60万吨，较上周减少4.11万吨。各地区小颗粒尿素现货价格：山东1840元/吨，河南1830元/吨，江苏1840元/吨（回落10元/吨）。
- 纯碱 & 玻璃：纯碱期货仓单4213张，较上一交易日减少2120张；玻璃期货仓单877张，无变化。纯碱现货价格基本稳定，行业产能利用率86.57%，产量75.47万吨，企业总库存172.67万吨，较上周增加4.04万吨。浮法玻璃市场均价1181元/吨，行业日产量15.54万吨。
图表分析：
