加强巴布亚新几内亚基于规则的财政框架：巴布亚新几内亚

核心观点

巴布亚新几内亚的公共债务近年来显著增加，导致债务困境风险高，现有财政框架存在明显缺陷。本报告建议通过引入明确的公共债务锚点和 primary balance 规则来加强财政框架。

关键数据和结论

• 巴布亚新几内亚的公共债务自全球金融危机以来持续上升，主要受财政赤字推动。2012-2019年，由于商品价格下跌等因素，财政赤字平均占GDP的4.2%，公共债务翻了一番多，2019年达到GDP的40.6%。
• 巴布亚新几内亚经济对资源部门依赖度高，易受资源行业冲击影响。资源部门贡献了25%的GDP、24%的财政收入和87%的出口。
• 巴布亚新几内亚政府制定了雄心勃勃的13年财政修复计划，旨在2027年实现预算平衡，2028年将债务降至GDP的40%，2033年降至零。
• 巴布亚新几内亚的债务构成已转向更多依赖外部优惠融资，以降低债务风险。外部优惠融资占比已从2015年的80%下降到2023年的50%。
• 本报告建议将中期债务锚点设定在GDP的30%至40%之间，以确保大多数情况下不会超过60%的债务上限。
• 本报告建议使用primary balance作为操作政策工具，以促进公共债务向其锚点收敛，并在长期内保持在该水平。
• 本报告建议在符合《中期收入战略》和加强支出承诺控制的同时，推进公共财政管理改革，以增强财政框架的可信度。

其他建议

• 考虑引入支出规则，以鼓励储蓄过剩的资源收入，避免顺周期性财政政策、显著的通货膨胀压力和“荷兰病”的负面影响。
• 设计合理的退出条款，为财政政策提供足够的灵活性，以应对严重的经济冲击，同时保持财政纪律。
• 仔细考虑主权财富基金的结构和治理，以确保其有效管理资源收入，促进代际公平。