库存积压多晶硅价格持续下行 工业硅维持底部震荡

多晶硅市场

• 库存与价格：多晶硅库存处于高位，价格持续下行。截至6月16日，P型多晶硅菜花料主流市场价格为31元/kg，N型致密料为34元/kg，N型复投料为37.5元/kg，N型颗粒硅为34元/kg，市场价格暂稳。
• 供需分析：
  • 供应端：所有厂家均降负荷运行，市场对新产能投放预期增强，但多数企业因亏损现金成本而生产积极性受挫，部分企业暂停交割品产线。
  • 需求端：下游光伏组件排产下调，N型硅片价格及排产下滑，电池片企业减产，终端市场观望情绪浓厚，采购积极性不高。宏观经济和国际贸易摩擦抑制海外光伏市场需求。
• 库存：硅片企业前期采购的多晶硅尚未完全消化，库存积压对市场价格形成压制。
• 观点总结：宏观环境不稳定，以色列和伊朗战争有升级趋势，可能加剧大宗商品波动率。多晶硅需求端压力较大，操作建议中长线依旧高空为主。

工业硅市场

• 供应端：云南、四川等地进入丰水期，电价成本优势显现，上周产量小幅增加，产能利用率提升，大型企业加力生产。
• 需求端：
  • 有机硅：市场现货价格继续下跌，企业趁着丰水期加大生产，利润仍存，预计产量小幅增加，对工业硅形成部分利好。
  • 多晶硅：主流企业减产，行业整体降负荷运行，对工业硅需求下滑。
  • 铝合金：终端消费电子和汽车行业需求支撑有限，企业按需补库，库存增长，价格走弱，处于被动去库存。
• 库存与仓单：工业硅仓单数量下滑，但庞大的仓单数量仍给盘面带来巨大交割压力。
• 观点总结：三大下游行业对工业硅总需求呈现持平趋势，操作建议中长线依旧高空思路。

关联品种

• 工业硅、多晶硅