本周 Aya 需求指数上升 2.1%,但职位空缺减少 3.3%,Fasta 费用率略有上升 0.1%。需求已扭转并回升至 2025 年初的水平,但 AMN 2025 年第二季度指南暗示按固定费率计算的核心 N&A 量环比下降 -MSD%。Fasta 费用率数据近期出现波动,我们怀疑这与 Fasta 母公司 Ingenovis 中品牌间职位分配方式的变化有关。其他数据源,如 Ingenovis 和 Vivian,显示费用率在过去几个月中更加稳定。AMN 医疗保健服务和 Cross Country Healthcare 的估值和风险:AMN 医疗保健服务(AMN:$22.02,持有)的 EV/EBITDA 相当于当前医疗保健服务组的平均水平。风险包括医院患者量疲软和利润率压缩。Cross Country Healthcare(CCRN:$13.05,持有)的 EV/EBITDA 基于约 14.1 倍的 EV/EBITDA 倍数和 2025 年 EBITDA 估计。风险包括医院利用率趋势下降、医疗系统继续减少对临时劳动力的利用以及实施新 IT 平台相关的中断。