临时护士人员配置需求持续下降（周环比-3.0%）；费率上升（周环比+0.2%）

本周数据显示，AyaDemand指数下降3.0%，低于2月份的低点，主要受过去5周下降16%的影响。Fastaff的 median bill rates 上升0.2%至每周2363美元，但考虑到近期数据中的噪音，这一变化可能并不代表实际趋势。Aya Healthcare数据显示，职位空缺减少了1.2%，至27,285个。

近期管理层的评论指出， volumes trends 和 demand/order volumes 之间存在脱节。Jefferies 对 AMN 2025年第二季度的指引进行数学分析，指出在 bill rates 稳定的前提下，核心 N&A volumes 依次下降 -MSD%。其他数据来源，如 Ingenovis 和 Vivian，显示 bill rate 稳定性更高，与 Fastaff 的趋势存在显著差异。

AMN Healthcare Services PT 与当前医疗保健服务提供商组平均水平的 EV/EBITDA-to-Growth 比率相当。风险包括医院患者 volume 软弱和利润率压缩。Cross Country Healthcare 的 PT 基于 ~14.1x EV/EBITDA 倍数和 2025年 EBITDA 预测。风险包括医院利用率下降趋势、医疗系统继续减少对临时劳动力的利用，以及实施新 IT 平台相关的中断。

Jefferies 给予 AMN 和 CCRN 的投资评级为 HOLD，目标价分别为 26 美元和 18.61 美元。